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法国农业信贷欧元区

2018-11-06 09:35:19

法国农业信贷:欧元区/德/法PMI等数据“整体不乐观”

法国农业信贷银行(CreditAgricole)周四(10月23日)对欧洲时段将公布的欧元区和德法采购经理人指数(PMI),以及法国INSEE商业信心指数进行了预测,从整体上看,该行对这四大数据并不乐观。

以下为法国农业信贷对这四大数据的预估

法国10月INSEE商业信心指数料微降

我们预计10月INSEE商业信心指数料自9月的96微降至95,与我们关于该国10月制造业PMI的下行预测一致。该数据是衡量消费者支出的指标,分项数据的下滑暗示制造业部门的商业信心恶化:法国10月企业库存信心指数料自13降至10,企业一般产出前景指数料自9月的-20(负20)升至-17。法国商业信心水平持续不济,为萎靡不振的法国复苏前景再添一笔。尽管如此,我们仍维持对法国经济活动在今年第四季度小幅改善的预估不变。这并不令人意外,对法国经济活动的乐观预估再次来自该国的家庭消费――尽管因高失业率及持续的财政整固,家庭消费仍受抑――家庭消费仍将对该国经济活动作出巨大贡献,这很大程度上受低通胀率提振。

法国10月INSEE商业信心指数将于北京时间日内14:45公布。

法国:制造业PMI恶化,服务业/综合PMI升

法国综合PMI指数在9月份足足下滑1个点后,10月份预计将微升至49.1(市场预期中值料自9月的48.4改善至48.7)。我们预计法国10月制造业PMI初值将自9月的48.8恶化至48.0,但预计服务业PMI初值将自9月的48.4升一个点至49.4(市场预期中值料微降至48.3)。在法国制造业部门,受内部因素(特别是放缓的经济增速)以及外部形势(特别是中东地缘局势的不稳定)影响,商业信心很有可能受抑。相反,在服务业部门,我们认为当前的服务业PMI指数太低且将开启升势。

法国10月制造业PMI初值报告将于日内15:00公布。

德国PMI报告整体料不济

德国经济动力不足,且再次呈现艰难复苏势头。工业订单指标清楚地显现出投资周期接近结束的趋势,且国内外需求均非常疲弱。我们预计德国10月制造业PMI初值将自9月的49.9下滑至49.6,服务业PMI初值将很有可能自9月的55.7下滑至55.3。整体上看,德国10月综合PMI初值预计将自9月的54.1下滑至53.6,反映出该国经济的疲软现状。

德国10月制造业PMI初值报告将于日内15:30公布。

欧元区:制造业/服务业PMI微升,综合PMI微降

我们预计欧元区10月制造业PMI初值将由9月的50.3微升至50.5。法国和德国制造业PMI均料下滑,对欧元区整体PMI指数将构成拖累。然而,欧元区10月服务业PMI有望自9月的52.4回升至52.6。法国服务业部门的改善应该能弥补德国相应部门预期的下滑。因此,欧元区10月综合PMI指数应该会自9月的52微降至51.7,具有意义的新订单分项指数近几个月来一直处于下行调整趋势。

欧元区10月制造业PMI初值报告将于日内16:00公布。

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